巴菲特指标与巴克莱指标提醒 美股多头需警惕

根据XM外汇官网APP的巴菲标巴消息，美国股市自4月的特指提醒惕低点以来上涨了36%，突破了多个警示信号，克莱现正面临沃伦·巴菲特所关注的指标重要指标的考验。

“巴菲特指标”用于判断股票估值是美股否偏高，虽然并不完美但颇具实用性。巴菲标巴该指标已突破疫情期间的特指提醒惕历史纪录，而2022年的克莱熊市正是在该纪录出现后随之而来。该指标通过比较美股总市值（目前约为72万亿美元）与美国国内生产总值（GDP），指标显示出即使GDP增长接近两年来的美股最快速度，股市规模仍达到经济总量的巴菲标巴两倍多。

该比率明显表明股票被高估，特指提醒惕这也反映出市场对于泡沫化行为的克莱担忧。巴克莱银行的指标衍生品策略师斯特凡诺·帕斯卡尔（Stefano Pascale）指出，虽然该指标有其局限性，美股但应审慎看待这一创纪录的市值与GDP比率，视其为市场过热的警示信号。

今年早些时候，巴克莱推出了自己的市场狂热指标，通过自1997年以来的期权数据来评估泡沫情况。此时，人工智能的兴起使得少数科技巨头的市值激增，市场将其与90年代末的互联网泡沫相提并论。该指标目前显示，拥有流动性期权的美股“狂热股票”的比例为11%，远高于7.1%的长期均值。该比例在90年代末及2021年迷因股热潮期间也曾突破10%。

与此同时，市场对泡沫的担忧依然存在，标准普尔500指数的市盈率已攀升至历次崩盘前的水平。空头警告称，劳动力市场降温及低端消费者压力增大，可能标志着美国经济的脆弱。此外，尽管企业盈利稳健、人工智能支出提振经济活动，但市场情绪依然紧张。

巴菲特在2001年就曾警告，当估值与GDP比率达到当前水平时，投资者无异于“玩火”。他强调不能孤立看待此指标，认为市场的复杂性远超通过简单公式来判断。虽然该指标在历史上曾显示投资机会，巴菲特也提醒，背景会极大影响这些数字的重要性。

巴克莱的帕斯卡尔指出，过去20年来股市结构发生了巨大变化，大型科技公司在标准普尔500中的市值占比接近三分之一。该指标还面临其他问题，例如，企业在全球盈利机会中的表现便未被GDP完全反映。尽管如此，目前企业盈利正在迅速增长，这为股价上涨提供了支持。

德意志银行的策略师在11月4日的报告中提到，标准普尔500成分股公司的中位数盈利增长率处于较高位置，接近过去15年的最高水平（疫情后复苏期的繁荣除外）。他还表示，美股盈利增长在多个维度上有所拓宽，减轻了市场对盈利集中于少数公司这一趋势的担忧。

德意志银行策略师吉姆·里德（Jim Reid）提到，市场叙事正在转变，关于市场集中度的新疑问引发了对回调的担忧，他以Palantir Technologies（PLTR.US）近8%的跌幅作为例证。尽管如此，由于该公司之前股价已上升了三倍，任何盈利报告均面临高门槛。

巴克莱策略师总结指出，虽然市场正进入季节性强势期，投资者仍需保持警惕，建议在锁定近期收益的同时限制风险，继续以审慎的态度看待市场。